香港IPO中介机构系列:海通国际

香港IPO中介机构系列:海通国际

日期:2023.03.14

2022年以来,香港资本市场活动放缓,证券行业整体承压,头部券商表现参差不齐。但总体而言,中资头部券商表现的相对亮眼,在香港市场占有率逐步提升。尽管项目规模可能相对略小,但项目数量已在快速追赶。中金公司港股保荐业务排名仍居首位,而海通国际排名也在提升,有关报道显示海通国际完成IPO项目和股权融资项目家数均在香港投行中排名首列。

港股IPO保荐业务最新排名

据LiveReport统计,截至2022年11月,海通国际过去36个月期间参与了港股IPO市场329家保荐项目中的26家,项目参与率为7.9%。海通国际期间保荐项目数量在保荐人排名中位列第四,仅次于中金、高盛及大摩,于中资券商中排名第二。

项目行业布局

期间海通国际参与的保荐项目最多的行业为地产(8家)以及医疗保健设备和服务(5家)。

逆势中拓展

2022年以来港股新股市场遇冷,募资额缩水逾9成,海通国际IPO保荐及承销的数量和额度也随之相对缩水。

标杆项目一览

海通国际保荐的新股中:2020年有13家,包括京东健康、渤海银行、万国数据、泰格医药等大型新股及行业龙头;2021年保荐的新股也有京东物流、商汤这类大型新股;而2022年截至目前,海通国际保荐公司减至4家,其中2家为SPAC。

京东系巨霸

海通国际保荐项目中募资最大的京东健康(6618.HK)在2020年底上市,首发募资309.98亿港元,为亚洲至今发行规模最大的医疗健康IPO,上市首日涨幅55.85%;此外还有京东物流(2618.HK),2021年5月上市,首发募资282.74亿港元,首日涨幅3.32%;海通国际均为这些项目中唯一的中资保荐人。

AI第一股

商汤-W(00020.HK)为过去12个月海通国际保荐的最大的IPO,作为去年港股市场的收官重磅项目,首发募资(绿鞋后)66.4亿港元。海通国际连同中金公司及汇丰香港为联合保荐人。商汤上市申购人数36,009,超购倍数5.18,基石占比68.9%,首日涨幅7.27%,发行总市值1281.37亿港元。之后商汤股票继续了一段暴涨趋势,市值曾突破2500亿港元。

继今年6月30日商汤股东解禁,商汤股票出现大幅大笔存仓(据捷利交易宝数据,中金、JPMorgan经纪商存入29亿股股票,持仓市值增加180亿港元,当日中金、JPMorgan净卖出3.6亿股),而后商汤股价出现了较大跌幅。元宇宙概念萎靡或催化了该行业股价下滑波动。【注】存仓异动:所谓存仓是发行人或上市公司股东,把自身的股票由原来的纸质股票转换成电子股票的行为,意味着公司可自由流通股份增加。通常情况下,当股票发生仓位异动,后续股价大幅波动的概率更高。

SPAC

2022年1月1日,港交所正式发布SPAC上市规则并于当日生效,港股迄今已迎来四只SPAC,发起人均来自知名机构和各人,海通国际保荐了其中一半。-【注】SPAC(Special Purpose Acquisition Company),或特殊目的收购公司,其成立的目的是与一家或多家公司进行业务合并。

- 今年6月港股迎来第二只SPAC Vision Deal(07827.HK),上市首日市值12.375亿港元,海通国际与花旗为联席保荐人。Vision Deal的发起人为嘉御资本创始人、阿里巴巴前CEO卫哲、易界集团旗下DealGlobe及创富融资。

- 汇德收购-Z(07841.HK)于8月在港交所挂牌,上市首日市值12.51亿港元,海通国际为独家保荐人。发起人包括金管局前总裁陈德霖博士、渣打银行前大中华区主席曾璟璇等,汇德收购获轻微超额认购。

从梳理上市开支可知, SPAC上市开支占募资额比例一般较小,VISION DEAL仅2%,汇德收购也只有4.3%,而一般新股上市开支则在10%左右。

破发与稳价

海通国际过去36个月中保荐上市的新股的首日破发率约为25%(不含SPAC)。而据捷利交易宝统计的保荐人近十年表现数据显示,截至今年11月,海通保荐了60余宗IPO,其中暗盘上涨28宗,上市首日上涨39宗,上市首日破发率22.58%。

海通国际近三年担任了11家港股IPO的稳价人,今年以来担任过1次首发稳价人。